Отставание доходности: Почему DeFi-золото проигрывает традиционным активам?
Инвесторы, ищущие доходность на рынке децентрализованных финансов (DeFi), сталкиваются с разочарованием, особенно когда речь идет о продуктах, связанных с золотом. Анализ показывает, что доходность золотых продуктов в DeFi значительно отстает от аналогичных предложений в традиционных финансовых системах, ставя под вопрос эффективность децентрализованных механизмов создания стоимости.
Сравнение доходности и причины отставания
На фоне стабильных предложений традиционных финансовых рынков, где инвестиции в золото способны приносить от 3% до 5% годовых, децентрализованные аналоги демонстрируют крайне низкие показатели – зачастую менее 1%. Это несоответствие особенно заметно, учитывая, что оба типа продуктов привязаны к одному и тому же базовому активу – физическому или цифровому золоту, что поднимает серьезные вопросы о долгосрочной устойчивости и привлекательности DeFi-сектора для консервативных инвесторов.
Среди основных причин такой неутешительной динамики эксперты выделяют две ключевые проблемы. Первая – это активное использование "выпуска новых токенов" (token printing). Многие DeFi-протоколы для привлечения ликвидности и вознаграждения участников эмитируют собственные токены, что, хотя и стимулирует первоначальный рост, зачастую приводит к инфляционному давлению, девальвируя реальную стоимость доходности. Вторая проблема – "искусственная сложность" архитектуры некоторых протоколов. Эта сложность не только затрудняет анализ рисков и понимание механизмов для обычного инвестора, но и может маскировать неэффективные экономические модели, высокие комиссии за транзакции или уязвимости в смарт-контрактах. В результате, вместо обещанной прозрачности и эффективности, пользователи сталкиваются с непрозрачностью и субпарной доходностью, что отталкивает их от DeFi-продуктов на золото.