Подходит ли к концу четырехлетний криптоцикл? Эксперты расходятся во мнениях
На фоне беспрецедентного притока институционального капитала в мир криптовалют, среди экспертов разгораются ожесточенные дебаты: сохранит ли Биткойн свои традиционные четырехлетние рыночные циклы? Этот вопрос имеет решающее значение, поскольку от его ответа зависит формирование инвестиционных стратегий и оценка будущей динамики крупнейшего цифрового актива.
Исторически сложилось так, что рынок криптовалют, особенно Биткойн, демонстрировал предсказуемые циклы, тесно связанные с событиями халвинга — сокращения награды майнерам вдвое, происходящими примерно каждые четыре года. Эти события традиционно приводили к росту цен, за которым следовал период коррекции, формируя узнаваемые "бычьи" и "медвежьи" фазы.
Институционализация как новый фактор
Однако текущая ситуация отличается от предыдущих циклов. Массовый вход крупных институциональных игроков, включая запуск спотовых биржевых фондов (ETF) на Биткойн в США, качественно меняет структуру рынка. Эти фонды привлекают миллиарды долларов от консервативных инвесторов и традиционных финансовых компаний, которые ранее избегали волатильного крипторынка.
Некоторые аналитики считают, что приток такого "умного" и структурированного капитала может нивелировать привычные паттерны. Институциональные инвесторы оперируют долгосрочными стратегиями, используют сложные финансовые инструменты и менее подвержены эмоциональным колебаниям, что может привести к сглаживанию экстремальных ценовых движений и снижению общей волатильности. В результате, привычные фазы роста и падения могут стать менее выраженными или вообще исчезнуть.
С другой стороны, часть экспертов уверена, что фундаментальные механизмы, лежащие в основе четырехлетнего цикла — дефицит, создаваемый халвингами, и психология рынка — останутся доминирующими. Они утверждают, что институциональное участие лишь усиливает ликвидность и капитализацию рынка, но не отменяет базовых принципов спроса и предложения, реагирующих на сокращение эмиссии. Возможно, циклы просто станут менее предсказуемыми по срокам или амплитуде, но сама их природа сохранится.