Крипто-казначейские фирмы: Возвращение рисков, схожих с кризисом 2008 года
В сфере цифровых активов, изначально позиционируемой как децентрализованная и минимизирующая риски контрагентов, возникает новая тревожная тенденция. Крипто-казначейские фирмы, предоставляющие различные услуги по управлению цифровыми средствами, вводят в эту экосистему множественные уровни риска. Эксперты отрасли проводят параллели между этими нововведениями и финансовыми продуктами, такими как обеспеченные долговые обязательства (CDO), которые сыграли ключевую роль в мировом финансовом кризисе 2008 года. Это вызывает опасения относительно потенциальной системной нестабильности в развивающемся криптосекторе.
Нарастание Сложных Рисков
Изначальная концепция криптовалют заключалась в их способности исключать или существенно снижать риск контрагента благодаря децентрализованным реестрам и автоматизированным протоколам. Однако появление и рост крипто-казначейских компаний, предлагающих услуги по управлению активами, такие как стейкинг, кредитование и доходное фермерство, фактически воссоздает сложные финансовые цепочки. Каждая дополнительная фирма или посредник в этой цепи добавляет новый слой неопределенности и потенциальной уязвимости.
Эта структура напоминает принципы функционирования CDO, где различные долговые обязательства секьюритизировались и переупаковывались, создавая продукты с не до конца понятной внутренней структурой и взаимосвязями. В случае с крипто-казначейскими фирмами, отсутствие прозрачности в управлении активами, а также перекрестные инвестиции и зависимости между различными платформами могут привести к быстрому распространению проблем, если одна из частей системы потерпит крах.